5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资(zī)产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是(shì)内地少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美股(gǔ)的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市(shì)场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景林资(zī)产整体持仓规(guī)模小幅提(tí)升至17.29亿美(měi)元，折合人民(mín)币120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资(zī)产在美股市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖(mài)出标(biāo)的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便(biàn)戛然(rán)而止了(le)，景林资(zī)产在此(cǐ)前(qián)“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英伟达(dá)，空降前十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重(zhòng)点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一季(jì)度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期末持股数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无太多(duō)亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从(cóng)全行业来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升(shēng)综(zōng)合能力等。双(shuāng)减政策推行之后(hòu)，目(mù)前行业政策(cè)环(huán)境趋于稳定，但过程中很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司本身来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的(de)留(liú)学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素(sù)质教(jiào)育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的(de)利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当(dāng)时的(de)估值(zhí)下有足够(gòu)的安全(quán)边际。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财(cái)报(bào)中，我们看(kàn)到了(le)相(xiāng)关的积极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域(yù)也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一季(jì)度末(mò)，高(gāo)毅资产持有新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产(chǎn)大举买入近(jìn)156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机(jī)之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资(zī)金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿元阶(jiē)段(duàn)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩(suō)量(liàng)震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增(zēng)信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数的(de)异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷(dài)则是(shì)明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷(dài)款回落(luò)再(zài)度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继(jì)续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不(bù)意(yì)味(wèi)着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收(shōu)票(piào)额(é)度控制(zhì)很严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收(shōu)了很多票(piào)，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭化产生的(de)后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下(xià)，市(shì)场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然(rán)要(yào)让大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号出现，而这可(kě)能(néng)还需要一(yī)定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特(tè)估，今(jīn)年已然(rán)累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进场，而(ér)人工(gōng)智(zhì)能这边，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场(chǎng)的情况之下(xià)，再想继(jì)续(xù)向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市(shì)场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套(tào)在3400点(diǎn)”。公(gōng)募(mù)基(jī)金经理更是有苦(kǔ)难言，市场上大热的人工智能(néng)，游(yóu)资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都(dōu)是(shì)有苦难(nán)言.......

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